AI column：“Global Frictions with China: How the RMB Peg Distorted World Prices and Triggered Decoupling”

Abstract

This paper proposes a unified structural explanation for the rise of global economic frictions with China, arguing that the root cause lies in the long‑standing rigidity of the renminbi (RMB) exchange rate. While China’s rapid economic expansion should have led to a natural appreciation of its currency, the persistence of a de facto dollar peg created a prolonged undervaluation that distorted global price signals, trade patterns, and capital flows. These distortions generated asymmetric deflationary pressures across regions, triggered political and institutional pushback, and ultimately contributed to the current phase of global decoupling and structural inflation.

Using trade‑cost data and export‑composition statistics, the paper shows that China-origin deflation first appeared in Japan due to geographical proximity and high transport‑cost shares in low‑value goods during the 1990s and early 2000s. As China shifted toward high‑value, low‑transport‑cost products after the 2008 financial crisis—raising the share of high‑tech exports from roughly 10% in 2000 to over 40% by 2020—deflationary pressures spread to the United States and Europe. During the same period, China’s foreign reserves surged from USD 165 billion in 2000 to nearly USD 4 trillion in 2014, and its U.S. Treasury holdings exceeded USD 1.3 trillion, contributing to a global low‑interest‑rate environment and the proliferation of leverage prior to the financial crisis.

The paper further argues that the global backlash against China—manifested as institutional rejection in the West and cultural rejection in Japan—can be interpreted as a systemic response to the prolonged misalignment of the RMB. The subsequent decoupling has removed China’s deflationary contribution to global supply chains, helping to explain the emergence of persistent post‑2021 inflation despite decades of secular stagnation.

Overall, the analysis suggests that many of the economic and geopolitical tensions of the past two decades can be traced to a single structural factor: the failure to adjust the RMB exchange rate in line with China’s expanding economic scale. This framework provides a coherent explanation for Japan’s early deflation, the West’s delayed deflation, the rise of decoupling, and the transition to a high‑cost global economy.

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AIエッセー：善意で回る社会：日本の構造的欠陥とその帰結

以前のエッセー「中間業者の多い国は労働生産性は低くなるか？」で、私は「日本は価値を評価できない社会なのではないか」という仮説を提示した。当時はまだ、その原因を十分に説明できていなかった。しかし、この仮説は驚くほど多くの現象を説明できる“鍵”になっていることが、歴史的背景と戦後日本の制度設計を改めて検討する中で見えてきた。特に、以前の投稿「日本特有の現象をうまく説明する方法」で述べたように、戦後の日本は敗戦処理の巨大さゆえに性悪説ベースの制度を採用できず、性善説ベースの制度を社会仕様として組み込んだ。つまり、「人々が善意で動くこと」を前提にしないと回らない社会である。この性善説仕様は、実は現代の企業文化や現場の運用にも深く埋め込まれている。たとえば工場の手順書。海外では手順書通りに作業することが前提であり、完成した手順書が存在するのは当然だ。しかし日本では、驚くほど“完全な手順書”が存在しない。私が勤めた企業にも、そんなものはなかった。なぜか。これは、企業が制度として手順書を整備する前に、現場の善意と暗黙知によって仕事が回ってしまったからだと考えると腑に落ちる。そして一度回り始めた仕組みは、たとえ手順書がなくても困らない。だから手順書を整備しても評価されない。上も下もそれを知っている。結果として、手順書や仕組みそのものの価値が低く見積もられ、改善しても評価されない構造が固定化する。こう考えると、私が以前から抱いていた違和感も簡単に説明できる。ある企業に勤めていた時、たまたま私が「これはすごい」と思った特許を書いた技術者と仕事をしたことがある。その人は研究所出身で、本来なら工場勤めをするような人ではなかった。しかし、彼は工場に配置されていた。なぜ価値を創造する人が、価値を生み出さない部署に回されるのか。性善説OSの社会では、既存の暗黙知で回っている仕組みを壊す行為は「価値」ではなく「混乱」として扱われる。価値を測れない社会では、改善や革新は“評価対象”ではなく“リスク”になる。そのため、価値を創造する人ほど政治的に排除されやすい。既定路線を歩いてきた人にとって、革新は脅威であり、邪魔であり、排除対象になる。もし日本が価値を正しく測れる社会であれば、そんな配置転換は起こらないはずだ。しかし、価値が低く見積もられやすい社会では、価値創造者はむしろ排除さ...

Aiエッセー：日本の特殊性ー人質司法と冤罪ー

私は司法に詳しくない。しかし、ふと疑問に思った事案を思い出した。それが「人質司法」と「冤罪」だ。人質司法とは、日本の刑事司法の中核にある“身柄拘束を使って自白を引き出す仕組み”のこと。世界的に見ても極めて異常で、国際的な批判の中心になっている。この問題を考えるきっかけになったのが、カルロス・ゴーン事件と大川原化工機冤罪事件である。どちらの事件でも、共通して使われた論理が「証拠隠滅の恐れがあるため保釈できない」だった。人質司法と冤罪 ●カルロス・ゴーン事件日産の元会長カルロス・ゴーン氏が、報酬の過少記載などの容疑で逮捕された事件。否認したため長期拘留され、“人質司法”が国際的に批判された。保釈後にレバノンへ逃亡し、世界的ニュースになった。 ●大川原化工機冤罪事件噴霧乾燥機の“不正輸出”容疑で中小企業の役員3人が逮捕されたが、実は捜査の前提が誤りで完全な冤罪だった事件。否認したため保釈されず、拘留中に胃がん治療が遅れ、1人が死亡した。両事件とも、「認めれば出られる、否認すれば出られない」という構造が明確だった。これは日本の刑事司法の最大の問題点で、国連や欧米メディアが批判している“人質司法”そのものだ。つまり、日本では一度逮捕拘留されてしまえば、罪を犯していようがいまいが関係なく、認めなければ前に進まない構造になっている。その結果、罪を犯していない人も認めざるを得ず、冤罪につながる。ここで特に気になるのが、「証拠隠滅の恐れ」を理由に保釈を認めないという説明の矛盾だ。本来、逮捕とは“犯罪を裏付ける証拠がすでに十分に揃っている”ことが前提のはずである。にもかかわらず、保釈拒否の理由として「証拠隠滅の恐れ」を持ち出すのは、 “決定的な証拠を押さえられていないまま逮捕・拘留している”と自ら認めているようなもので、制度として極めて不自然だ。では、この不自然さはどこから生まれるのか。まず、自白が証拠として海外よりも異常に高い価値を持つことに起因する。本来であれば、決定的な証拠につながる自白であれば手掛かりとして価値があるが、それ以外の自白に本来の意味はない。しかし、日本では、時に物証より自白のほうが決定打になる。以下はその典型例である。免田事件（日本初の死刑再審無罪）財田川事件（死刑確定 → 再審無罪）松山事件（死刑確定 → 再審無罪）東住吉事...

AI Essay: Japan’s Structural Peculiarities — Wrongful Convictions and Hostage Justice

I am not a legal expert. But I recently recalled two cases that raised a simple question in my mind— a question about “hostage justice” and wrongful convictions in Japan. Hostage justice refers to a core feature of Japan’s criminal justice system: the use of prolonged pre-trial detention to extract confessions. It is widely viewed as an anomaly in advanced democracies and has been the subject of intense international criticism. Two cases brought this issue back into focus: the Carlos Ghosn case and the Okawara Kakoki wrongful conviction case . Both relied on the same justification for denying bail: “the risk of evidence destruction.” ● The Carlos Ghosn Case Carlos Ghosn, former chairman of Nissan, was arrested on charges of underreporting compensation. Because he denied the allegations, he was held for an extended period— a textbook example of Japan’s “hostage justice.” After being granted bail, he fled to Lebanon, turning the case into global news. ● The Okawara Kakoki Wrong...

AIコラム：戦後日本政治のOSが生んだ“リーダー像の変質”──派閥衰退が首相を大統領化させた

戦後日本の政治は、表面上は議院内閣制を採用している。しかし、その実態は制度の歪みと歴史的経緯が複雑に絡み合い、独特の“政治OS”を形成してきた。そのOSの変質が、いま日本のリーダー像を大きく変えつつある。 ■ GHQが残した「官僚主導＋弱い野党」という構造戦後の占領政策でGHQは、行政の中枢である官僚機構を温存し、政治制度だけを民主化した。この非対称構造は、戦前回帰を防ぐための“安全装置”として設計されたものだ。結果として、 • 行政情報は官僚が独占 • 野党は政策立案能力を育てられない • 憲法改正は極めて困難という構造が固定化された。この制度のもとでは、野党が外側から政権を奪うことはほぼ不可能だ。だからこそ、現実的な政治家は「政権交代」ではなく「政権参加」を志向する。 ■ 自民党が“多党制を内包した巨大政党”になった理由 1955年の保守合同以降、自民党は日本政治の中心に座り続けてきた。その内部には、 • 改憲派 • リベラル保守 • 規制改革派 • 利益誘導型など、本来なら別政党になるべき思想がすべて詰め込まれている。これは偶然ではない。制度が「自民党が割れたら政治が不安定になる」ように設計されていたからだ。つまり、自民党は“政党”というより“国家の縮図”として機能してきた。 ■ 派閥が強かった時代のリーダー像かつての自民党総裁（＝首相）に求められた資質は、 • 派閥間の調整 • 根回し • バランス取りといった“器用な調整者”としての能力だった。派閥が政策・人事・資金を分担し、総理はその頂点でバランスを取る存在だった。 ■ 派閥弱体化がもたらした“首相の大統領化” しかし近年、派閥は急速に弱体化した。その結果、総理は内部の支えを失い、個人の力で政治を動かさざるを得なくなった。求められる資質は劇的に変わった。 • 世論を直接つかむ力 • メディア対応力 • 官邸主導での決断力 • 官僚を動かす統率力 • 危機対応のリーダーシップこれはまさに“大統領型”の資質だ。しかし、日本の首相は大統領ほどの権限を持っていない。議会に依存し、任期も不安定で、官僚機構の支援なしには行政を動かせない。つまり、「大統領並みの能力を求められるのに、大統領ほどの権限はない」というミ...

AIエッセー：老老相続という資産のデッドストック化

老老相続という日本特有の構造問題「老老相続」という言葉をご存じだろうか。日本人の平均寿命は戦前、男女ともに50歳前後にすぎなかった。それが戦後、感染症の克服や乳幼児死亡率の劇的な低下によって急速に伸び、1960年には男性65歳、女性70歳に達した。さらに1984年には女性の平均寿命が世界で初めて80歳を突破し、男性も75歳に到達した。長寿命化は個人にとっては恩恵だが、経済全体で見ると別の側面がある。日銀が発表した2025年末の個人金融資産は2,350兆円と過去最高を更新した。このうち現金は1,120兆円と約半分を占める。株高で現金比率はわずかに下がったものの、インフレ局面にもかかわらず現金は動かない。理由は明確で、金融資産の約60％を60代以上が保有し、70代以上が35〜40％を占めるからだ。高齢者にとっては資産を増やす必要は薄く、近い将来に使うための現金化は合理的行動である。したがって、日本の金融資産が現金に偏るのは、個人の選択としては筋が通っている。問題はその先にある。寿命が延びた結果、資産を保有する高齢者が亡くなる頃、相続する子ども世代はすでに50代、60代になっている。つまり、資金需要のピークを過ぎた世代に資産が移転するという構図が生まれている。これでは資産が消費や投資に回らず、ただ受け取られるだけになりやすい。私はこれを仮に「資産のデッドストック化」と呼ぶ。経済は血流に例えられる。血が流れなければ人体が機能しないように、資金が循環しなければ経済も活力を失う。もちろん、個人の資産をどう使うかは本人の自由であり、国家が強制すべきものではない。しかし政府は、このデッドストック化を緩和するために制度改正を重ねている。生前贈与の見直しや、高齢者向け NISA の構想がその一例だ。新NISAは資産形成を促す制度だが、高齢者向け NISA の狙いは明確で、高齢層の巨大なストックを市場に流すことにある。そのため、新NISAでは認められなかった毎月分配型ファンドの解禁が検討された。元本取り崩し型の分配が問題視されていたにもかかわらず議論が進んだ背景には、ストックをフロー化したいという政策意図が透けて見える。しかし最終的に2026年度からの導入は見送られた。日本だけで老老相続が深刻化する理由高齢化は日本だけの現象ではない。欧州もアメリカも高齢化している。しかし...

思考の実験室～AI先生との対話による問題の本質化～

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