AI投資：円安の行方ー超円安が来るかもしれない日本の未来ー

日本の円安は止まらない。2025年4月のトランプ関税ショックでドル円は152円から140円台へ急落したが、11月現在は157円を突破した。私は147円で1万通貨を保有し、すでに10万円の利益が乗っている。利確はせず、スワップを受け取りながらチャートの形を見守っている。月足では140円で二度反転し、現在は157.50円の壁に挑んでいる。ここを抜ければ昨年の高値162円が視野に入るのではないか――そんな思いが、保有を続ける理由になっている。

報道では為替の動きについて、いろいろなロジックで不適切な説明が多い。よく「金利差で決まる」と言われるが、それだけでは不十分だ。リーマンショック後の長期円高を思い出してほしい。当時、日本はゼロ金利だったにもかかわらず、ドルに対して円は強かった。

東北大震災の際も同様だ。震災直前は1ドル＝81円ほどだったが、円は75円まで上昇した。当時は「円安になる」と騒がれたが、逆に円高が進んだ。最近では「円は安全資産ではなくなった」という見解すらあるが、これも誤りだ。円高の背景は安全資産だからではなく、日本が莫大な対外純資産を持っているからだ。大きな資金需要が発生すると、海外資産を売却して円を調達するため、円の需要が高まり円高になる。

リーマンショック後の円高も、単純な金利差ではなく「実質金利差」で説明できる。実質金利差とは「名目金利－インフレ率」で決まる。現在の米国を見れば、FF金利は3.75〜4.00％、インフレ率は約3％なので実質金利はプラス。つまり「お金を使うより預けておいた方が価値が増える」構造だ。

翻って日本はどうか。政策金利は0.50％、インフレ率は約3％なので実質金利はマイナス2.5％。円の価値は下がっていく状態にある。米国と日本の実質金利差を計算すればプラス4％ほどになり、ドルを保有する方が有利になる。リーマンショック後の円高はこの逆で、日本はデフレ下で実質金利がプラス、米国はゼロ付近だったため円高が進んだ。つまり「円が安全だから円高になった」のではない。

現状を踏まえると、しばらく円高には戻らないだろう。日銀が少しずつ金利を上げる可能性はあるが、日本の実質金利がマイナスである限り、強い円高は期待できない。米国と日本の実質金利差が縮小したときに徐々に円高に戻ると考えられるが、高市政権の積極財政政策によってインフレが続き、消費が活発化すれば、むしろさらなる円安もあり得る。予想外のインフレが襲い急激な金利引き締めで経済再生の腰を折らなければ良いが。また、以前のような金融収縮が起きない限りは、今の基調は変わらないだろうと思っている。そういうわけなので私のドル円戦略は急激な円高時にはドル買いをしようと思っている。

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AIエッセー：羨望という名の定期刊行物

私はＵ―ＮＥＸＴのサブスクリプションサービスに加入している。このサービスには映画やアニメの動画だけでなく、雑誌の読み放題も付いている。就業中は出張の移動時間くらいでしか雑誌を読むことがなかったが、退職して時間ができたことで、ふと雑誌コーナーを覗いてみた。その中で『日経マネー』の表紙が目に留まった。さっそくタブレットで開いてみると、個人投資で大儲けしている人たちの特集が組まれている。何か参考になる技があるかもしれないと思い読み進めたが、登場する成功者たちの資産額は、普通の感覚からすれば完全に別世界だ。投資界隈では10億円越えなど珍しくないのだろう。しかし、結論から言えば、彼らの手法はほとんど参考にならなかった。詳細は省くが、ある程度の資産を築いた今の私から見ても、実用性は限りなくゼロに近い。正直、お金系YouTubeを見ている方がよほど再現性のある情報を得られる。タブレットを閉じながら、私はある仮説に行き着いた。そもそも雑誌というメディアは、最初から「実用的な情報」を届けるためのものではなかったのではないか。雑誌とは、娯楽と羨望をパッケージにして読者に届ける“ファンタジー装置”だったのではないか。ファッション誌を思い浮かべれば分かりやすい。誌面を飾る服は、決して買えないほど高額ではないが、日常的に買い続けるには非現実的だ。しかも、あれは抜群のプロポーションを持つモデルが着るからこそ映える。普通の人間が同じ服を着ても、誌面の世界観を再現することは到底できない。投資雑誌も、構造はまったく同じ 10億円を動かす大富豪の成功譚は、読者に「いつかは自分もこうなれるかも」という一瞬の夢を与える。だが実際には、手の届かない存在への羨望を刺激するエンターテインメントに過ぎない。そして雑誌の本質は、情報提供ではなく、その夢の余韻の中で誌面に掲載された商品やサービス――ファッション誌ならブランド服、投資誌なら証券会社や金融商品――へ読者を誘導するための、洗練されたカタログだったのだと思う。かつては、それでも成立していた。情報の流通経路が限られていた時代、私たちはその“カタログ”をありがたい情報源として買い求めていた。しかし時代は変わった。今や本当に実用的で、今日すぐ使える剥き出しの情報は、SNSや動画プラットフォームを通じて個人間でリアルタイムに共有される。市場の...

第十八話：地球がサウナ⁉ー地球温暖化と人類の挑戦ー

温暖化への挑戦アルケーアカデミー校庭の木陰でここのところ暑い日が続いていたが、昨日降った雨のおかげで、木陰では少し涼しい風が吹き抜け、どうしようもなかった暑さが、どこか心地よい暑さに変わっていた。想（ソウ）ちゃん：今日は少し涼しいね。これぐらいなら、気持ちいい暑さだね。思惟（シイ）ちゃん：そうね。涼しくていいわね。ものすごい暑さだったのも、今が気持ち良ければ忘れちゃうわね。想ちゃん：そうだ！忘れちゃうといったら、温暖化の人類の対策、まだ先生に聞いてなかったや。思惟ちゃん：先生に聞きに行ってみましょうよ！アルケーアカデミー職員室想ちゃん：先生、この間の授業の続きをしてください。 AI先生：地球温暖化の対策の件ですね。思惟ちゃん：はい、そうです。 AI先生：よろしい。では、あなたたちはどうすれば良いと思いますか？想ちゃん：え？うーんと…車に乗らないで歩くとか、電気を大事にするとかですかね？ AI先生：それも大切ですが、もっと大きく物事をとらえなければなりません。思惟ちゃん：大きく？ AI先生：では、元の問題に戻ってみましょう。地球温暖化はなぜ起こったのですか？思惟ちゃん：人類の経済活動が活発になって、化石燃料などを燃やして、二酸化炭素の濃度が上がった…そうか！どうやって二酸化炭素の濃度を上げないようにするかが対策なんですね。 AI先生：その通りです。人類の今の取り組みは、いかにしてCO₂を大気に放出しないようにするかを念頭に置いています。二酸化炭素放出量削減の取り組み低効率の化石燃料から高効率の化石燃料への移行 • 石炭や重油などの低効率燃料から、天然ガスや高効率石炭火力へ。 • コンバインドサイクル発電などの技術で、同じエネルギーでもCO₂排出量を減らすことが可能。 AI先生：エネルギーを使わないということはできません。だからこそ、同じCO₂排出でも、より多くのエネルギーを取り出せる方法へと移行しているのです。思惟ちゃん：なるほど、効率を上げることで排出量を減らすのね。二酸化炭素を放出しない取り組み再生可能エネルギーの開発 • 太陽光や風力など、CO₂を排出しないクリーンなエネルギー。 • ただし、土地利用や廃棄物の問題もある。 AI先生：現在のSi型太陽光発電は広い土地が必要で、森林...

AIエッセー：極めて悲観的な状況でも自分をあきらめないためにー第二回ー

前提①：日本の構造的欠陥は致命的であり、現行システムの持続は不可能である日本の司法、政治、行政は、大戦後の清算の影響により、それぞれ根深い構造的欠陥を抱えている。そして残念ながら、その組織が作った制度自体もまた、同様の欠陥を引き継いでしまっている。これら国家レベルのシステム欠陥については今後の記事で詳述するが、今回は「個人の対策」に焦点を当てるため、私たちの生活に最も直結する「社会保障制度の限界」という具体的な欠陥について示していく。社会保障制度の限界：高齢化に潜む「2つの山」日本の公的健康保険は、住民票の登録さえあれば誰でも加入できるという非常に緩い条件で運営されている、世界有数の優れた制度だ。しかし、この仕組みは基本的に現役世代が負担する「社会保険料」によって成り立っている。結論から言えば、この制度は今後、確実に成立しなくなる。理由は言わずもがな、高齢化だ。今後、日本の高齢化は毛色の違う「2つの山（ピーク）」を迎えることになる。 1. 第1の山：高齢者「数」のピーク【2043年】まず、高齢者の絶対数（頭数）が最も多くなるのが2043年だ。このとき、65歳以上人口は約3,953万人に達し、歴史上の最高値（天井）を迎える。第2次ベビーブーム世代（団塊ジュニア）がすべて70代に突入し、日本の街中に最も高齢者が溢れ返る時期である。ここを過ぎると、高齢者の死亡数が出生数を大きく上回り始めるため、高齢者の「人数」自体は減少に転じる。しかし、これで日本の高齢化問題が終わるわけではない。 2. 第2の山：高齢者「比率」のピーク【2070年代前半】高齢者の人数が減り始めるにもかかわらず、総人口に占める「比率（高齢化率）」はその後も上がり続ける。なぜなら、それ以上に「現役世代と子どもの減少スピード（分母の縮小）」が激しすぎるからだ。高齢化率（総人口に占める65歳以上の割合）の推移予測は以下の通りである。 2026年（現在）：約 29.5 ％（約3.4人に1人が高齢者） 2043年（人数ピーク）：約 36.1 ％ 2050年：約 37.9 ％（約2.6人に1人が高齢者） 2070年（比率ピーク）：約 38.7 ％（約2.5人に1人が高齢者）最新の推計では、2070年頃に「38.7%」あたりでようやく上昇が止まり、ほぼ横ばいのプラトー（高原状態）...

AI Column: What Lies Beneath the Idea of “Gender Equality”

Is “Gender Equality” Truly a Pure Ideal? For a long time, we have accepted the phrase “gender equality” as a symbol of human rights. Yet, if we look beneath the surface, a different landscape emerges. 1. The Misalignment of Fairness and Equality We must first note that the word “fairness” carries different meanings across academic disciplines: - In economics, equity refers to the justice of resource allocation and redistribution. - In sociology, fairness refers to the social order and mutual recognition that allow people to coexist with minimal friction. In this essay, “fairness” is used in the latter sense—as a hypothetical concept of social rationality and stable order. It differs from the modern rights-based notion of fairness. From the perspective of general theories of social order, societies have always sought a “low-energy state” that minimizes friction. Pre-modern societies did not ideologically proclaim “equality,” yet they often built stable orders grounded in this sense of f...

第五十話：文字は二度発明された⁉ー表音文字と表意文字の秘密ー

アルケーアカデミー国語の授業街の木々はいよいよ色合いの衣替えを終えようとしている。人々も衣替えを済ませ、寒さに肩をすぼめて歩いている。――文字もまた、時代ごとに衣替えをしてきたのだ。教室の黒板には二列の表が描かれている。左には「表意文字」、右には「表音文字」と書かれ、それぞれの特徴が並んでいる。 AI先生：ひらがなとカタカナの誕生によって、日本独自の表音文字が生まれたことを理解してもらえましたか？生徒たち：ハイっ！想（ソウ）ちゃん（直感的に手を挙げる）：先生、もしかして文字って二度発明されているの？ AI先生：素晴らしい質問です。そうです。文字は二度、発明されています。最初は表意文字。紀元前3000年ごろメソポタミアで楔形文字、同じころエジプトでヒエログリフが使われていました。そして2000年後、紀元前1200年ごろにフェニキア文字が成立し、表音文字が誕生しました。思惟（シイ）ちゃん（じっくり考えながら）：どうして文字は二度発明される必要があったのかしら？ AI先生：良い視点ですね。黒板の表を見てください。表意文字は意味と音を覚える必要があり、習得に時間がかかります。一方、表音文字は音を記号化するだけなので教育コストが低く、一般大衆に広まりました。表意文字はエリート層の文字、表音文字は大衆化した文字と言えるでしょう。想ちゃん：確かに英語はアルファベットの並びだけで覚える量は少なくて済むね。 AI先生：その通りです。思惟ちゃん：でも、日本では漢字を元にひらがなやカタカナを作ったのよね。世界では最初から表音文字の言語もあるのに、どうして漢字は生き残ったのかしら？ AI先生：良い問いです。東洋の言語体系には同音異義語が多いという特徴があります。例えば「ホショウ」という音だけでは意味が分かりません。「保証」「補償」「保障」「歩哨」などがありますね。この場合、漢字が非常に有効なのです。思惟ちゃん：中国語もそうなの？ AI先生：はい、中国語も同音異義語が多いので漢字が役立ちます。想ちゃん：へー、面白いね。思惟ちゃん：じゃあ、韓国やベトナムが漢字をやめたのはどういう理由なの？ AI先生：韓国やベトナムは漢字文化の権威との決別という意味で漢字を使うのをやめました。ベトナム語は声調言語なのでラテン文字＋声調記号で音と意味を一対一で表記できます。韓国はハングルを導入...

思考の実験室～AI先生との対話による問題の本質化～

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